¹ö¶ô ¿À¹Ù¸¶ ¹Ì±¹ ´ëÅë·ÉÀÌ ÀϺ»°ú Çѱ¹À» ¼ø¹æÇß´Ù. ¹ÌÀÏ Á¤»óȸ´ã°ú ÇÑ¹Ì Á¤»óȸ´ã ÇѹøÀ¸·Î µ¿ºÏ¾Æ Á¤¼¼¿Í Çѹݵµ ¹®Á¦°¡ ÀÏ°Å¿¡ ÇØ°áµÇ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. ±×·¯³ª À̹ø ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀÇ ÇÑÀÏ ¹æ¹®Àº °á°úÀûÀ¸·Î Å« ¼º°ú¸¦ ³»Áö ¸øÇß´Ù. ºÏÇÙ¹®Á¦°¡ ´ëȸ¦ ÅëÇØ ÇØ°áµÉ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÁøÀüµÈ °Íµµ ¾Æ´Ï°í, ÀϺ»ÀÇ ÀÏÅ»À» ¸·¾Æ ²¬²ô·¯¿î ÇÑÀÏ°ü°è°¡ °³¼±µÈ °Íµµ ¾Æ´Ï´Ù. ´ÜÁö ¹ÌÀÏ ¾çÀÚ°£ ¾Èº¸Çö¾È ì±â±â¿Í ÇÑ¹Ì ¾çÀÚ°£ ºÏÇÙ ¾Ð¹Ú ¿Ü¿¡´Â ±×´ÙÁö ´«¿¡ ¶ßÀÌ´Â ¼ø¹æ °á°ú°¡ º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â´Ù.
¿©ÀüÈ÷ ºÏÇÑ ÇÙ¹®Á¦´Â ¾ÇÈÀÏ·ÎÀÌ°í ºÏÇÑ¿¡ ÇÙÀ» Æ÷±âÇ϶ó´Â ÁÖÀå ¿Ü¿¡´Â º°´Ù¸¥ ÇØ°áÃ¥ÀÌ Á¦½ÃµÇÁö ¾ÊÀº »óȲÀÌ´Ù. ºÏÇÑÀº 4Â÷ ÇÙ½ÇÇèÀ» °ø¾ðÇϸç ÇÙÄ«µå¸¦ ¸¸ÁöÀ۰Ÿ®°í ÀÖ°í Á¶°Ç¾ø´Â 6ÀÚȸ´ã Àç°³ ¿ä±¸·Î Àû±Ø °ø¼¼¿¡ ³ª¼°í ÀÖ´Ù. À̹ø ¼ø¹æ °á°ú¿¡¼µµ ÇѹÌÀÏÀº ºÏÇÙ Æ÷±â¶ó´Â ¿øÄ¢Àû ¿ä±¸¿Í ÇÙ½ÇÇè ½Ã Ãß°¡ Á¦Àç¶ó´Â °æ°í¸¸ ³»³õ¾ÒÀ» »Ó ´ëȸ¦ ÅëÇÑ ¹®Á¦ÇØ°á¿¡´Â Á¶±Ýµµ ÁøÀüµÈ ÀÔÀåÀ» ³»³õÁö ¸øÇß´Ù. ´ëȸ¦ ¿ä±¸ÇÏ´Â ºÏÇÑ°ú ´ëȸ¦ °ÅºÎÇÏ´Â ÇѹÌÀÏÀÇ Çü±¹ÀÌ µÇ¸é¼ ½Ã°£ÀÌ È带¼ö·Ï ºÏÇÑÀÇ Çٴɷ°ú ÇÙ¹«ÀåÀº ÁøÀüµÇ°í ÀÖ´Ù.
ÇÑÀÏ°ü°è ¾ÇÈÀÇ ÇٽɿäÀÎÀÎ ¾Æº£ ½ÅÁ¶ Á¤±ÇÀÇ ¿ª»ç ¼öÁ¤ÁÖÀÇ ÀÔÀå¿¡ ´ëÇؼµµ À̹ø ¼ø¹æÀº ÇØ°áÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÀçÈ®ÀÎÇÏ´Â Á¤µµ¿¡ ±×ÃÆ´Ù. ¾Æº£ ÃѸ®´Â ¾ß½ºÄí´Ï Âü¹è¸¦ Á¤´çÈÇÏ´Â ³í¸®¸¦ ¹ÌÀÏ °øµ¿±âÀÚȸ°ßÀå¿¡¼ ¼½¿¾øÀÌ ¹àÇû´Ù. ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀº ¼¾Ä«Äí(Áß±¹¸í ´ô¿ÀÀ§´Ù¿À) ¿µµ°¡ ¹ÌÀÏ ¾Èº¸Á¶¾à Àû¿ë´ë»óÀÓÀ» È®ÀÎÇÏ°í ÀϺ»ÀÇ Áý´ÜÀû ÀÚÀ§±ÇÀ» µÎµÐÇÔÀ¸·Î½á »ç½Ç»ó ¾Æº£ Á¤±ÇÀÇ ¿ì°æÈ¿Í ±º»ç´ë±¹È¿¡ ÈûÀ» ½Ç¾îÁá´Ù. ¹ÌÀÏ °øµ¿¼º¸í¿¡ Áß±¹ÀÌ ¹ß²öÇÏ°í ³ª¼± °ÍÀº ´ç¿¬ÇÑ ÀÏÀÌ´Ù. ÇâÈÄ µ¿ºÏ¾Æ ÆòÈ¿Í Çù·Â ´ë½Å °¥µî°ú ´ë°áÀ» ´õ¿í ºÎäÁúÇÑ´Ù´Â ºñÆÇ¿¡µµ ÀÚÀ¯·Î¿ï ¼ö ¾ø´Â »óȲÀÌ´Ù.
À̹ø ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀÇ µ¿¾Æ½Ã¾Æ ¼ø¹æÀÌ ºÏÇÙ¹®Á¦ ÇØ°á°ú ÇÑÀÏ°ü°è °³¼±¿¡ ¾Æ¹«·± ÁøÀüµµ °¡Á®¿ÀÁö ¸øÇÑ µ¥¿¡´Â ±Ùº»ÀûÀ¸·Î ¹Ì±¹ÀÇ ‘¾Æ½Ã¾Æ ȸ±Í’ Á¤Ã¥, Áï ‘Àç±ÕÇü’(rebalancing) Àü·«¿¡¼ ºñ·ÔµÈ ¹Ù°¡ Å©´Ù.
ºÏÇÙ¹®Á¦°¡ 6ÀÚȸ´ã Àç°³¸¦ ÅëÇØ Çù»óÀÌ Àç°³µÈ´Ù¸é µ¿ºÏ¾Æ Á¤¼¼´Â ´ë°áÀÌ ¾Æ´Ñ ´ëȱ¹¸éÀ¸·Î ÀüȯµÉ °ÍÀÌ´Ù. 6ÀÚ°¡ ¸ð¿© ȸ´ãÀ» ÇÏ°í ºÏ¹Ì, ³²ºÏ, ºÏÀÏ µîÀÇ ¾çÀÚÇù»óÀÌ ´Ù¹æ¸éÀ¸·Î ÁøÇàµÇ¸é ´ç¿¬È÷ µ¿ºÏ¾Æ¿¡´Â ´ëÈÀÇ ÀåÀÌ ¼°Ô µÈ´Ù. ÀÌ·² °æ¿ì ¹Ì±¹ÀÌ Áß±¹À» Æ÷À§ÇÏ°í ¾Ð¹ÚÇÏ¸é¼ Àç±ÕÇü Àü·«À» ½ÇÇà¿¡ ¿Å±â±â´Â ´Ù¼Ò ¹ö°Ì°Ô µÈ´Ù. ¿ÀÈ÷·Á µ¿ºÏ¾Æ¿¡ ´ë°á°ú ´ë¸³ÀÌ ±¸Á¶ÈµÇ°í ºÏÇÙ¹®Á¦ ¾ÇÈ·Î ¾Èº¸À§±â°¡ °¡ÁߵǴ »óȲÀ̶ó¸é ¹Ì±¹ÀÇ Àç±ÕÇü Àü·« ¼öÇàÀº ÈξÀ ¼ö¿ùÇØÁø´Ù.
¡ã ¹Ú±ÙÇý ´ëÅë·É°ú ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀÌ 25ÀÏ ¿ÀÈÄ Ã»¿Í´ë¿¡¼ ÇÑ-¹Ì Á¤»ó °øµ¿±âÀÚȸ°ßÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¨Ïû¿Í´ë |
ºÏÇÑÀÌ ÇÙ´É·ÂÀ» Áõ°¡ÇÏ°í ÇÙ½ÇÇè°ú ¹Ì»çÀÏ ¹ß»ç µî À̸¥¹Ù ±º»çÀû µµ¹ßÀ» Áö¼ÓÇÒ °æ¿ì ¹Ì±¹Àº µ¿ºÏ¾Æ¿¡¼ ±º»çÀû °³ÀÔÀÇ Á¤´ç¼ºÀ» °ÈÇÏ´Â È¿°ú¸¦ °®°Ô µÈ´Ù. ½ÇÁ¦·Î 6ÀÚȸ´ãÀÌ ÁøÇàµÉ °æ¿ì¿¡ ¹Ì±¹ÀÌ Çѹݵµ¿¡ ±º»ç·ÂÀ» Åõ»çÇÏ´Â °æ¿ì´Â µå¹°¾ú´Ù. ¹Ý´ë·Î 6ÀÚȸ´ãÀÌ Áß´ÜµÇ°í ºÏÇÑÀÇ ÇÙµµ¹ßÀÌ Áö¼ÓµÇ´Â ±¹¸é¿¡¼ ¹Ì±¹ÀÇ ´ëÇѹݵµ °³ÀÔÀº ´õ¿í Á¤´çȵǾú´Ù. ºÏÇÑÀÇ Ãµ¾ÈÇÔ°ú ¿¬Æòµµ µµ¹ß ±¹¸é¿¡¼ ¹Ì±¹Àº ÀÚ¿¬½º·´°Ô Ç×°ø¸ðÇÔ Á¶Áö¿ö½ÌÅÏÈ£¸¦ ¼ÇØ¿¡ ÁøÀÔ½Ãų ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. 2013³â º½ ±º»çÀû À§±â »óȲ¿¡¼ ¹Ì±¹Àº Àü·« ÇÙÆø°Ý±â¿Í ½ºÅÚ½º±â¸¦ Çѹݵµ »ó°ø¿¡ ¶ç¿ì°í ÇÙÇ׸𸦠º¸³¾ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ¿À¹Ù¸¶ ÇàÁ¤ºÎÀÇ ¾Æ½Ã¾Æ ȸ±Í Àü·«, Áï Áß±¹À» °ßÁ¦ÇÏ´Â Àç±ÕÇü Àü·« ¼öÇà¿¡ À̺¸´Ù ³ªÀº È£Àç´Â ¾øÀ» °ÍÀ̾ú´Ù. °á±¹ Àç±ÕÇü Àü·«À» µ¿¾Æ½Ã¾Æ »óÀ§Àü·«À¸·Î °£ÁÖÇÏ´Â ÇÑ ¿À¹Ù¸¶ ÇàÁ¤ºÎ´Â ºÏÇÙ¹®Á¦¸¦ ´ëȸ¦ ÅëÇØ ÇØ°áÇϰųª ÁøÀü½ÃÅ°°í ½ÍÀº Àü·«Àû ÀÌÇØ°ü°è°¡ ¾àȵȴٰí ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
Áö±Ý ¿À¹Ù¸¶ ÇàÁ¤ºÎ´Â ‘¿¹»êÀÚµ¿»è°¨’¿¡ µû¶ó 10³â°£ 5õ¾ï ´Þ·¯ ±Ô¸ðÀÇ ±¹¹æºñ »è°¨À» °¨¼öÇØ¾ß ÇÏ°í, À̸¦ ÀüÁ¦·Î ¼¼°è À¯ÀÏÀÇ ÃÊ°´ë±¹À» À¯ÁöÇÏ·Á¸é Çö½ÇÀûÀ¸·Î ÀϺ»°úÀÇ ±º»çÇù·ÂÀÌ Àý½ÇÇÏ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ¹Ì»çÀϹæ¾î(MD) ü°è ±¸»óÀ» °¡Àå Àû±ØÀûÀ¸·Î Áö¿øÇÏ°í ÈÄ¿øÇÏ´Â ³ª¶ó°¡ ÀϺ»ÀÓÀº ±×·¡¼ ÀÚ¿¬½º·¯¿î °á°ú´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ±¹¹æºñ °¨ÃàÀ» ÀϺ»ÀÇ ±º»ç´ë±¹È·Î ¹úÃæÇÏ·Á´Â Àü¼úÀû °è»êÀÌ °¡´ÉÇØÁö´Â ´ë¸ñÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ±¹¹æºñ »è°¨ºÐÀ» ä¿öÁÖ´Â ¹ÌÀϵ¿¸Í °È´Â ±× ´ë°¡·Î ÀϺ»ÀÇ ¿ª»ç ¼öÁ¤ÁÖÀÇ¿Í ¿ì°æȸ¦ ´«°¨¾ÆÁÖ°Ô µÈ´Ù. ÀϺ» ¿ì°æÈ¿Í ±º»ç´ë±¹ÈÀÇ Æø¹ßÀû °è±â°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Â ¼¾Ä«Äí ¹®Á¦¿¡ ¹Ì±¹ÀÌ »ó»ó ÀÌ»óÀ¸·Î °·ÂÇÏ°Ô ÀϺ»À» µÎµÐÇÏ´Â °Íµµ °°Àº ¸Æ¶ôÀÌ´Ù.
¹Ì±¹ÀÇ ¾Æ½Ã¾Æ ȸ±Í¿Í Àç±ÕÇü Àü·«À» À§ÇØ ºÏÇÙ¹®Á¦°¡ ¿ÂÁ¸µÇ°í ÀϺ»°úÀÇ ±º»çÇù·Â È®´ë°¡ ºÒ°¡ÇÇÇÑ »óȲ¿¡¼ ¹Ì±¹Àº ´ç¿¬È÷ ÀϺ»ÀÇ ½É°¢ÇÑ ¿ì°æȸ¦ ¹æÄ¡ÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¼¾Ä«Äí¿¡ ´ëÇÑ ³ë°ñÀû Æíµé±â¿Í ÀϺ» ¿ì°æȸ¦ »çÈĽÂÀÎÇÏ´Â Áý´ÜÀû ÀÚÀ§±ÇÀÇ ÀÎÁ¤ µîÀº ¹Ì±¹ÀÇ µ¿¾Æ½Ã¾Æ Àü·« »ó ¹ÌÀϵ¿¸Í °È°¡ ÇʼöÀûÀÎ ¸¸Å À̸¦ ºô¹Ì·Î ÀϺ»ÀÇ ¿ì°æÈ ¿ä±¸¿¡ ¹Ì±¹ÀÌ È´äÇÑ ¼º°ÝÀÌ °ÇÏ´Ù. ±×¸®°í ±× °á°ú´Â ´ç¿¬È÷ ÁßÀÏ ´ë°á °ÝÈ¿Í ÇÑÀÏ°ü°è ¾ÇÈ·Î ³ªÅ¸³´Ù. ¹Ì±¹¿¡ ÁßÀÏ ´ë°áÀº ±×¸® ³ª»Û °Ô ¾Æ´ÏÁö¸¸ ÇÑÀÏ °¥µîÀº ³»½É ºÒÆíÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¿À¹Ù¸¶ ÇàÁ¤ºÎÀÇ ¾Æ½Ã¾Æ ȸ±Í¿Í Àç±ÕÇü Àü·«À» ¿Ï¼ºÇÏ·Á¸é ÇѹÌÀÏ ±º»çÇù·ÂÀÌ »óÈ£ ÀÏüȵǴ ¼öÁرîÁö È®´ëÇÏ´Â °Ô ÇÊ¿äÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ¿À¹Ù¸¶ Á¤ºÎ°¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¿ì¸®¿¡°Ô MD Âü¿©¸¦ ¿ä±¸ÇÏ°í À§¾ÈºÎ ¹®Á¦Á¶Â÷ ¹Ì·¡ÁöÇâÀû ÇÑÀÏ°ü°è¸¦ ³»¼¼¿ö ºÀÇÕ Â÷¿øÀÇ ÇØ°áÀ» °Á¶ÇÏ´Â °Íµµ ±×·¯ÇÑ ¸Æ¶ôÀÌ´Ù.
21¼¼±â Çѱ¹¿¡°Ô´Â ½Å³ÃÀüÀû ´ë°á±¸µµ ´ë½Å Å»³ÃÀüÀû ÆòÈÇù·Â °ü°è°¡ ÈξÀ Àý½ÇÇÏ´Ù. ÀϺ»ÀÇ ¿ì°æÈ¿Í ¿ª»ç ¼öÁ¤ÁÖÀǸ¦ ¹æÄ¡ÇÒ ¼ö ¾ø°í, Áß±¹°ú ÀϺ»ÀÇ Èû°Ü·ç±âµµ ¹Ú¼öÄ¥ ¼ö ¾ø´Ù. ´õ Å« Â÷¿ø¿¡¼´Â ¹Ì±¹°ú Áß±¹ÀÌ ´ë°áÀû ±¸µµ°¡ ¾Æ´Ï¶ó Çù·ÂÀû °ü°è·Î ÁøÀüµÇ´Â °Ô ¿ì¸®¿¡°Ô ´õ ¾øÀÌ À¯¸®ÇÏ´Ù. Çѹ̵¿¸Í°ú ÇÑÁß Àü·«Àû Çù·Â µ¿¹ÝÀÚ °ü°è°¡ µ¿½Ã¿¡ º´ÇàµÇ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ¿ì¸®´Â °áÄÚ ¿À¹Ù¸¶ ÇàÁ¤ºÎÀÇ Àç±ÕÇü Àü·«¿¡ ÈֵѷÁ ´ë°á ±¸µµÀÇ Èñ»ý¹°ÀÌ µÇ¾î¼´Â ¾È µÈ´Ù.
ÀÌÁ¦´Â Çѱ¹ÀÌ ³ª¼¼ µ¿ºÏ¾ÆÀÇ ÆòÈ¿Í Çù·ÂÀ» ÁõÁø½ÃÅ°·Á´Â Àû±ØÀû ³ë·ÂÀ» ±â¿ï¿©¾ß ÇÑ´Ù. ºÏÇÙ¹®Á¦µµ ´õ ÀÌ»ó ¼ö¼ö¹æ°üÇÏÁö ¸»°í ¿ÀÈ÷·Á ¹Ì±¹À» ¼³µæÇؼ 6ÀÚȸ´ã Àç°³¿¡ ³ª¼¾ß ÇÑ´Ù. Áö±ÝÀÇ »óȲ¾Çȸ¦ ¸·°í Çù»ó±¹¸éÀ¸·Î ÀüȯÇÑ´Ù´Â Àǹ̸¸À¸·Îµµ 6ÀÚȸ´ã Àç°³´Â ÃæºÐÈ÷ Àǹ̰¡ ÀÖ´Ù. ºÏÇÙÇù»ó Àç°¡µ¿À¸·Î ´ëȱ¹¸éÀÌ Á¶¼ºµÇ¸é µ¿ºÏ¾Æ¿¡ ´ë°á ´ë½Å Çù·ÂÀÇ Åä´ë°¡ ¸¶·ÃµÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ¾Æº£ Á¤±ÇÀÇ ¿ì°æÈ´Â µ¿ºÏ¾Æ ´ë°á ±¸µµ¿¡ ±â»ýÇÏ´Â °ÍÀÎ ¸¸Å µ¿ºÏ¾Æ Çù·ÂÀÇ ±â¿îÀº Àå±âÀûÀ¸·Î ÀϺ»ÀÇ À߸øµÈ Çຸ¸¦ ¹Ù·ÎÀâ´Â µ¥ ±â¿©ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
ºÏÇÙ¹®Á¦ ÁøÀüÀº ½ÇÁ¦ ³²ºÏ°ü°è¶ó´Â ½Å·ÚÀÇ ²öÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î À¯ÁöµÉ ¶§¿¡¾ß ºñ·Î¼Ò ¿ì¸®ÀÇ Àû±ØÀû ¿ªÇÒÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù. ¹Ú±ÙÇý Á¤ºÎÀÇ Çѹݵµ ½Å·ÚÇÁ·Î¼¼½º°¡ ÀÛµ¿Çϱâ À§Çؼ´Â ºÏÇÑÀÇ ½Å·Ú¿¡ ¹ÙÅÁÇÑ È£ÀÀÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ¿ì¸®ÀÇ Á¦¾ÈÀ» °ÅºÎÇÑ ºÏÇÑÀ» ºñ³ÇÏ´Â µ¥¿¡¼ ¹þ¾î³ª º¸´Ù Çö½ÇÀûÀÎ Á¢±ÙÀ» ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. °æÁ¦Çù·Â°ú »çȸ¹®È±³·ù¿¡ Ä¡ÁßÇÏ´Â µå·¹½ºµ§ ±¸»ó°ú Á¤Ä¡±º»çÀû Çö¾È ³íÀǸ¦ ÁÖÀåÇÏ´Â ºÏÇÑÀÇ 1¿ù 16ÀÏ ±¹¹æÀ§ Áß´ëÁ¦¾ÈÀ» °áÇÕÇÏ´Â Â÷¿ø¿¡¼ ³²ºÏ´ëÈ°¡ »õ·Ó°Ô ¸ð»öµÇ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ¿ì¸®°¡ ÁÖÀÎµÈ ÀÚ¼¼·Î ºÏÇÙ¹®Á¦ ÇØ°á°ú ³²ºÏ°ü°è °³¼± ±×¸®°í µ¿ºÏ¾Æ ÆòÈÇù·Â¿¡ ÁÖµµ±ÇÀ» Çà»çÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
±è±Ù½Ä/ °æ³²´ë ±³¼ö(Á¤Ä¡ÇÐ)
*ÀÌ ±ÛÀº °æ³²´ë ±Øµ¿¹®Á¦¿¬±¸¼Ò¿Í À¯ÄÚ¸®¾Æ´º½ºÀÇ ÇùÀÇ¿¡ µû¶ó °ÔÀçÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î½á ÀúÀÛ±ÇÀº °æ³²´ë ±Øµ¿¹®Á¦¿¬±¸¼Ò¿¡ ÀÖ½À´Ï´Ù.
±è±Ù½Ä kimosung@hanmail.net
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ © À¯ÄÚ¸®¾Æ´º½º, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>